星空入口官网:中荣股份2026年半年报：营收增1157%财务成本大幅侵蚀利润

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  (301223.SZ)公布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入16.19亿元，同比增长11.57%；归母净利润8018.16万元，同比增长4.36%；扣非净利润7576.33万元，同比增长3.14%。经营活动产生的现金流量净额为2.58亿元，同比增长47.03%；研发费用6192.23万元，占据营业收入比重为3.82%；销售费用5196.00万元，同比增长0.55%；财务费用668.59万元，同比大幅度增长8862.49%。

  公司主营业务集中度逐步提升。折叠彩盒业务实现收入11.02亿元，占总营收68.05%；礼盒业务收入2.76亿元，占比17.04%；二者合计贡献主要经营业务收入85.09%，别的产品收入持续收缩。内销收入占比达93.25%，外销占比6.75%，虽于2026年4月设立荣智香港、6月设立泰国中荣两家全资子公司，但外销占比未现提升。从毛利贡献看，折叠彩盒与礼盒毛利率分别同比上升1.29个百分点和2.69个百分点，带动整体毛利率提升0.13个百分点至20.54%。经营成本同比上升10.81%，略低于收入增速，反映规模效应与产品结构优化对成本端形成一定缓冲。

  盈利指标分化显现。归母净利润增速（4.36%）高于扣非净利润增速（3.14%），主要系非经常性损益同比增加所致。其中，处置金融实物资产收益及政府救助合计占非经常性损益总额的139.00%，存在重复计算口径，实际构成以财报披露为准。净利率为4.95%，同比下降0.34个百分点，主因财务费用激增——由上年同期75.44万元升至668.59万元，增幅达8862.49%。该变动与汇率波动及融资安排相关，亦印证行业普遍面临的外部财务压力。相较之下，销售费用增速仅为0.55%，明显低于营收增速，对净利率形成一定支撑。

  经营性现金流表现突出。上半年经营活动产生的现金流量净额为2.58亿元，同比增长47.03%，主要得益于销售回款增加，显示公司回款能力增强、营运效率改善。同期研发投入6192.23万元，同比增长4.89%，占营收比重稳定在3.82%；企业具有研发人员四百余人，但研发人员规模变动情况未予披露。

  资本运作方面，股东结构保持稳定。控制股权的人中榮印刷集團有限公司持股票比例为42.00%，实际控制人仍为黄焕然，前十大股东未出现重大进出变化。分红安排延续一贯风格：2026年半年度利润分配预案为每10股派发现金红利3.50元（含税），拟派发金额6611.32万元（含税）。

  募投项目进展分化。已结项的“包装产品扩建项目（2020年天津）”节余募集资金拟永久补充流动资金；“仓库建设项目（昆山）”投资进度达94.96%，预计2026年12月31日达预定可使用状态；“包装产品扩产项目（2024年中山）”投资进度为32.64%，实施方式由自建厂房调整为租赁厂房，建设周期相应延期至2028年4月30日。此外，公司于2026年6月启动新一轮股份回购，截至6月30日累计回购113.11万股，支付金额1811.15万元。

  资质方面，公司及下属昆山中荣、天津科技、沈阳中荣、茉织华印务、天津绿包、天津智能六家主体均获2024–2027年度高新技术企业认定，适用15%企业所得税优惠税率。

  行业层面，印刷包装行业受益于下游快消、电子及医药等领域需求回暖，订单量增长推动整体营收上扬。公司依托折叠彩盒与礼盒两大核心品类的规模优势及高占比地位，维持行业前列位置。但原材料价格波动叠加汇率变化，持续对财务费用形成压力，成为影响盈利弹性的重要变量。